Экономика России в 2016 году: итоги, достижения, проблемы

Статья посвящена анализу макроэкономических тенденций и денежно-кредитной и фискальной политики в Российской Федерации в 2016 году. Данные показывают, что экономический спад смягчился и инфляция снизилась, но инвестиции в основной капитал были низкими из-за сокращения совокупного спроса и корпоративных доходов, а реальные располагаемые доходы продолжают снижаться уже второй год. Международные факторы по-прежнему были неблагоприятными из-за снижения экспортных цен на большинство российских товаров. Объемы импорта начали восстанавливаться после резкого сокращения в 2015 году вследствие высокой зависимости экономики от импортных товаров и укрепления рубля. Снижение доли нефти и газа в совокупном экспорте смягчило чувствительность российской экономики к капризам мирового рынка. Радикальное сокращение оттока капитала и внешнего долга привело к укреплению рубля и смягчению инфляционных ожиданий. Все это позволило смягчить денежно-кредитную политику в целях снижения процентных ставок и стимулирования восстановления экономики. Тем не менее реальные процентные ставки продолжали расти, что препятствовало инвестициям и экономическому росту. Банковская система продолжала наращивать свои ресурсы и кредитовать, несмотря на все потрясения последних двух лет. Но качество кредитов не улучшилось, а ликвидность уменьшилась, что может создать проблемы в случае новых потрясений. Из-за сокращения доходов и роста расходов дефицит консолидированного бюджета продолжал расти и превысил 3 % ВВП в конце 2016 года. Правительство ищет решение проблемы за счет заимствований из суверенных фондов, а также на внутренних и внешних рынках и путем приватизации.