Эконометрические оценки обменного курса рубля к доллару

Статья посвящена результатам эконометрической оценки обменного курса рубля к доллару. Оценка проводилась на основе квартальных данных за период с 1999-го по 2021 г. Методами оценки были OLS и ML-ARCH. На основе рассчитанных эластичностей зависимой переменной по основным аргументам, был сделан ряд выводов. Мировые цены на экспортные и импортные товары, инфляция в США и ВВП ОЭСР играли значительную роль в определении курса рубля к доллару до 2013 г., а после этого года их влияние заметно ослабевает. Среди внутренних экономических факторов наиболее сильное влияние на курс рубля оказывает численность экономически активного населения. Рост ВВП также укрепляет рубль, но это влияние не столь сильно. Увеличение доли потребительских расходов и инвестиций в основной капитал в ВВП ослабляет рубль, отражая сильную зависимость этих расходов от импорта. В то же время рост госзакупок укрепляет рубль, поскольку это означает обращение в первую очередь к отечественным производителям. Объем денежной массы – это единственный фактор, влияние которого на рубль неуклонно растет. Ограничительная денежно-кредитная политика и активная налогово-бюджетная политика будут способствовать укреплению рубля в ближайшем будущем. Но падение ВВП России, ожидаемое в 2022 г., ослабит его. Авторами также сделан краткий обзор теоретических и прикладных работ, посвященных определению обменных курсов.