Макроэкономический и структурный анализ, эконометрические оценки экономической динамики России (2000–2021 гг.): уравнения и тождества инвестиционного блока

Данная статья является очередной в цикле публикаций авторов, посвященных результатам эконометрической модели России в версии 2022 года. Она описывает уравнения и тождества инвестиционного блока модели. Оцененные эконометрические уравнения характеризуют инвестиции в основной капитал за счет таких источников финансирования, как собственные средства компаний, банковские кредиты и средства государства. Рассчитанные на основе этих уравнений эластичности показывают сильную зависимость инвестиций от государственного финансирования и ликвидности экономической системы. При этом влияние прибыльности не столь сильно, хоть и статистически существенно. Импульсные мультипликаторы экзогенных переменных показывают существенное влияние мировой экономики на инвестиционные процессы в России, а также важную роль последних в замещении дефицита рабочей силы. Результаты прогнозных вариантов показывают высокую степень зависимости темпов роста инвестиций от роста мировой экономики, состояния финансового счета платежного баланса, повышения ликвидности экономики и финансирования государственных закупок. Рост налоговых поступлений также способствует инвестициям, отражая весомую роль государства в инвестиционном процессе в России. В статье также дается отраслевой и региональный срез инвестиционной активности в России, приводятся международные сравнения показателей, влияющих на инвестиции.